ПЕКИН — В марте цены производителей в Китае впервые за более чем три года показали рост, что может свидетельствовать о начале нового инфляционного давления на фоне глобального энергетического кризиса, вызванного конфликтом вокруг Iran.
Согласно данным National Bureau of Statistics of China, индекс цен производителей (PPI) вырос на 0,5% в годовом выражении, превзойдя ожидания аналитиков, опрошенных Reuters, которые прогнозировали рост на уровне 0,4%. Таким образом была прервана 41-месячная серия снижения цен, отражавшая затяжную дефляцию в промышленном секторе.
Экономисты связывают этот разворот прежде всего с ростом издержек, включая подорожание энергоносителей и сырья, вызванное перебоями в поставках и нестабильностью на мировых рынках. Речь идет о так называемой «импортированной инфляции», которая формируется не за счет внутреннего спроса, а вследствие внешних шоков.
«Импортированная инфляция неблагоприятна для экономики», — отметил Син Чжаопэн, старший стратег по Китаю в ANZ.
Аналитики предупреждают, что подобная динамика может поставить власти Китая перед сложным выбором. Рост цен на фоне слабого внутреннего спроса способен снизить прибыль компаний, усилить давление на промышленность и ограничить возможности для экономического стимулирования.
Особую роль в предыдущем дефляционном тренде сыграло явление, известное в Китае как «инволюция» — интенсивная конкуренция между компаниями, приводящая к агрессивному снижению цен и сжатию маржи.
Теперь же, на фоне глобального кризиса и роста стоимости ресурсов, китайская экономика может столкнуться с менее благоприятным сценарием: замедлением роста при одновременном повышении издержек, что усложняет задачу экономической политики в условиях сохраняющейся неопределенности.
